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Preguntas frecuentes

Preguntas Frecuentes Generales:

  1. ¿Qué es el Programa SBIC?
  2. ¿Cuál es el tamaño actual del programa?
  3. ¿Quién se beneficia del Programa SBIC?
  4. ¿Cómo financia la SBA el Programa SBIC?
  5. ¿Cuáles son las Garantías de Obligaciones de Ingresos Bajos / Moderados ("LMI")?
  6. ¿Cuáles son los requisitos para obtener una licencia de SBIC?
  7. ¿Cuál es el estado del Programa de Garantías  Participante?
  8. ¿Qué tipos de estilos de inversión y tipos de fondos se adaptan mejor al Programa SBIC?
  9. ¿Cómo puedo saber si tengo lo que se necesita para recibir una licencia de SBIC?
  10. ¿Participa la SBA en la administración de las SBIC?
  11. ¿Qué tipo de empresas son elegibles para recibir financiamiento de una SBIC?
  12. ¿Cuáles son las normas que rigen la capacidad de una SBIC para tomar el control de una pequeña empresa?
  13. ¿Cuáles son los beneficios de la formación de una SBIC para los administradores de fondos?
  14. ¿Cómo previene la SBA el fraude o irregularidades en el Programa SBIC?
  15. ¿Cuáles son los rendimientos históricos de las SBIC como una clase de activos?


1. ¿Qué es el Programa SBIC?

El Programa de Compañías de Inversión en Pequeños Negocios (SBIC), administrado por la Agencia Federal para el Desarrollo de la Pequeña Empresa (SBA), es una asociación pública-privada creada en 1958 para llenar la brecha entre la disponibilidad de capital de crecimiento y las necesidades de las pequeñas empresas. La División de Inversiones de la SBA otorga licencias a los administradores calificados de fondos de capital privado y les proporciona el acceso a capital de bajo costo, garantizado por el gobierno para hacer inversiones en pequeñas empresas de los Estados Unidos.

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2. ¿Cuál es el tamaño actual del programa?

Al final del año fiscal 2011, la SBA tenía más de $ 8.2 mil millones invertidos en 299 fondos. Junto con el capital privado de aproximadamente $ 8.8 mil millones, el programa asciende a más de $ 17 mil millones en recursos de capital dedicados a los empresarios estadounidenses.

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3. ¿Quién se beneficia del Programa SBIC?

Las pequeñas empresas que pueden beneficiarse de la ayuda del programa de SBIC son capaces de recibir el capital de inversión, préstamos a largo plazo, y la asistencia en la administración de expertos. Los administradores de inversión que participan en el programa de SBIC pueden complementar su propio capital de inversión privada con fondos tomados en préstamo a tasas favorables a través del gobierno federal. Lo más importante, la economía de la Nación saca provecho del programa porque las pequeñas empresas financiadas por las SBIC siguen creando cientos de miles de empleos y generan ingresos fiscales durante la vida del programa.

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4. ¿Cómo financia la SBA el Programa SBIC?

El Programa SBIC está diseñado para funcionar de forma "subsidio cero", es decir, no se utiliza dinero de los impuestos para financiar el programa. Para obtener capital de la SBA, las  SBIC emiten obligaciones garantizadas por la SBA. Grupos de estos certificados garantizados por la SBA se venden a los inversores a través de ofertas públicas periódicas. Las obligaciones tienen un plazo de diez años y proveen el pago de intereses semestrales y un pago de capital global al vencimiento. La emisión de obligaciones a diez años permite el prepago sin penalización, pero debe ser pagado por adelantado en su totalidad, no parcialmente, y sólo puede ser pagado por adelantado en una fecha de pago semestral. La tasa de interés de las obligaciones está determinada por las condiciones del mercado y la tasa de valores de Tesorería a 10 años en el momento de la venta.

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5. ¿Cuáles son las Obligaciones de Valores de Ingresos Bajos / Moderados ("LMI")?

Las SBIC son elegibles para utilizar Obligaciones LMI, que son obligaciones de interés diferido que se emiten con un descuento y no requieren el pago de intereses o cargo anual de la SBA durante los primeros cinco años. Las obligaciones LMI están disponibles con vencimientos de 5 y 10 años. El uso de las Obligaciones LMI se limita a inversiones LMI calificadas. Las inversiones calificadas son las pequeñas empresas de las cuales el 50% o más de los empleados o activos tangibles están en una zona LMI (como se define por las agencias gubernamentales pertinentes) o el 35% de los empleados a tiempo completo de la pequeña empresa tienen residencias primarias en una zona de LMI.

Para obtener más información acerca de las Obligaciones LMI, visite la sección de Obligaciones LMI (en inglés) de nuestro sitio web.

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6. ¿Cuáles son los requisitos para obtener una licencia de SBIC?

Las SBICs deben ser fondos de inversión con fines de lucro y gestionados de forma privada formados para proporcionar el capital de inversión y / o capital de deuda a las pequeñas empresas de Estados Unidos. Las SBIC están autorizadas por la SBA. Para obtener más información sobre las características que la SBA busca en los administradores de fondos SBIC potenciales, consulte El Programa SBIC: Sección Proceso de Solicitud de nuestra página web.

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7. ¿Cuál es el estado del Programa de Valores Participantes?

El Programa de Valores Participantes, que fue establecido en 1994 para adecuarse mejor con el financiamiento de las SBIC con las necesidades de capital de los empresarios, dejó de emitir nuevos compromisos de apalancamiento el 1° de octubre de 2004. Basado en pérdidas proyectadas en exceso de $ 2.7 mil millones, se decidió que, si bien el programa de Valores Participante ha proporcionado beneficios a las pequeñas empresas en el pasado, la estructura del programa en curso y el costo relacionado de los contribuyentes no se podía apoyar.

El Programa de Garantía de Obligaciones, que se remonta a la creación del programa SBIC en 1958, sigue emitiendo nuevos compromisos de apalancamiento y es más adecuado para los fondos de administración de inversiones que se enfocan en proporcionar capital de expansión de etapa posterior a empresas con flujo de caja positivo o casi positivo.

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8. ¿Qué estilos y tipos de fondos de inversión se ajustan mejor con el Programa SBIC?

Históricamente, no se prefirió ningún estilo o tipo de SBIC en particular. Entre las SBIC existentes, hay varios estilos de inversión y tipos de fondos. Hoy  día, debido a que el programa sólo está emitiendo compromisos de apalancamiento de obligaciones, la mejor opción para el programa es con los fondos enfocados en proporcionar capital de expansión de etapa posterior, para las empresas con flujo de caja positivo o casi positivo.

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9. ¿Cómo sé si tengo lo que se necesita para recibir una licencia de SBIC?

El proceso de concesión de licencias SBIC completo, incluyendo los requisitos que se esperan de los administradores de fondos SBIC, se describe en detalle en el Programa SBIC: sección Proceso de Solicitud de nuestra página web.

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10. ¿Participa la SBA en la administración de las SBIC?

No. La SBA no está involucrada en la administración de los fondos SBIC. En lugar de ello, el Programa SBIC es una asociación pública-privada en la cual los administradores calificados tienen acceso a fondos garantizados por el gobierno para invertir en pequeñas empresas. La SBA no está involucrada en la toma de decisiones de inversión o administración de la cartera.

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11. ¿Qué tipo de empresas son elegibles para recibir financiamiento de una SBIC?

Las SBIC sólo pueden invertir en pequeñas empresas calificadas, que pueden definirse en general como empresas con menos de $ 18 millones de valor neto tangible y menos de un promedio de $ 6 millones de ingresos netos durante los dos años anteriores, calculados en el momento de la inversión. También, se les prohíbe a las SBIC invertir en los siguientes: otras SBIC, compañías financieras y de inversión o sociedades de arrendamiento financiero, bienes raíces no mejoradas, las empresas con menos de 51% de sus activos y empleados en los Estados Unidos, las empresas pasivas que no tienen operaciones regulares y continuas, o empresas que utilizarán los fondos de una inversión SBIC para comprar tierras agrícolas. Las SBIC no pueden proporcionar fondos a una pequeña empresa cuya principal actividad comercial es considerada por la SBA contraria al interés público. Las reglamentaciones detalladas están disponibles en la sección Licenciatario SBIC (en inglés) de nuestro sitio web.

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12. ¿Cuáles son las normas que rigen la capacidad de una SBIC para tomar el control de una pequeña empresa?

A una SBIC se le permite controlar, directa o indirectamente, una pequeña empresa  por un período máximo de 7 años. Con la aprobación previa y por escrito de la SBA, una SBIC puede mantener el control durante el período adicional que sea razonablemente necesario para completar la cesión del control o garantizar la estabilidad financiera de la compañía de la cartera.

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13. ¿Cuáles son los beneficios para los administradores de fondos de la formación de una SBIC?

Las SBIC complementan su propio capital privado mediante la emisión de valores de obligaciones hasta tres veces mayores que el capital privado, aunque por lo general esto se limita a dos veces. Este capital se ofrece a un costo significativamente menor que las inversiones de capital de sociedad limitada tradicionales. El efecto del apalancamiento puede tener un impacto muy fuerte en un rendimiento mejorado para los administradores de fondos.

Los beneficios adicionales para los administradores de fondos son:

  • La concentración de una gran parte del financiamiento de una fuente reduce la carga de la recaudación de fondos y los requisitos administrativos y de informes.
  • Hay créditos de la Ley de Reinversión Comunitaria disponibles para las instituciones financieras que invierten en SBIC y abren una fuente de fondos privados para las SBIC que tal vez no hubieran abierto de otra manera..
  • Mejores fuentes de clientes a través de la red de más de 400 SBIC.
  • El proceso de solicitud MAQ de SBIC ayuda a cristalizar la estrategia y se puede presentar a los inversores privados como parte de un paquete de marketing más grande.
  • Los criterios de informes financieros de la SBA ayudan a las SBIC a desarrollar los procesos de relaciones con los inversores estandarizados y comprensivos.
  • El proceso de licenciamiento de la SBA está bien definido, con hitos tempranos que ayudan a los licenciatarios potenciales a evaluar su probabilidad de financiamiento desde temprano.

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14. ¿Cómo se protege la SBA contra el fraude y otras irregularidades en el Programa SBIC?

Antes de recibir una licencia de SBIC, el solicitante debe someterse a un proceso riguroso de autorización. Al recibir una licencia, la SBIC está sujeta a una auditoría regulatoria anual por la Oficina de Exámenes SBIC. Estas auditorías están diseñadas para asegurar que las SBIC están en conformidad con las regulaciones o para descubrir aquellos casos en los que no han podido hacerlo. A menudo, se descubre un fraude potencial después de la transferencia de una SBIC a la Oficina de Liquidación de las SBIC. Estos casos se remiten a la Oficina del Inspector General para su investigación y su posible derivación a la Fiscalía Auxiliar de los EE.UU. para su enjuiciamiento.

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15. ¿Cuáles son los rendimientos históricos de las SBIC como una clase de activos?

Se puede encontrar un análisis de las ganancias históricas SBIC, junto con otros datos del programa en nuestra sección de Informes y Noticias.

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