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Política para la solicitud de fondos adicionales

FECHA: 20 de junio de 2012

A: Todas las Compañías de Inversión en Pequeñas Empresas ("SBIC")

ASUNTO: Orientación sobre la solicitud de una licencia SBIC para un fondo subsecuente

Muchos de las SBIC existentes contemplan la presentación de una solicitud de licencia SBIC para un fondo subsecuente. En esta carta, la Agencia Federal para el Desarrollo de la Pequeña Empresa ("SBA") proporciona una orientación sobre la presentación de una solicitud de fondos subsecuentes y establece una política en cuanto a la coinversión por parte de dos o más SBIC bajo control común.

Como siempre, todos los posibles solicitantes de fondos subsecuentes deben buscar orientación y aclaración de su analista.

 

I. Criterios para Presentar una Solicitud para Fondos Subsecuentes

Esta sección regula la presentación de una solicitud de fondos subsecuentes  a la Oficina de Operaciones SBIC. Tales peticiones deberán remitirse al analista de la SBA responsable de la supervisión de las SBIC existentes. El analista preparará su análisis de la solicitud y la presentará a la Comisión de Inversiones, la cual decidirá si emite una carta de "luz verde", invitando al equipo de administración a presentar una solicitud de licencia formal.

Los siguientes criterios serán utilizados por la SBA en su examen inicial de las solicitudes de fondos subsecuentes. El cumplimiento con estos criterios no garantiza que un fondo recibirá una carta de la luz verde. Como se señala más adelante, la SBA puede tomar en cuenta las variaciones en las circunstancias individuales de los solicitantes.

1. Al menos dos años completos de operaciones desde la fecha de concesión de licencias de la SBIC más recientemente con licencia. Se exigirá un historial de funcionamiento más largo si el historial antes de la concesión de licencias de SBIC existente no era amplio o directamente análogo. Se puede conceder  más flexibilidad con respecto a la fecha de una nueva presentación de solicitud si el fondo subsecuente es un fondo sucesor de múltiples SBICs exitosas.

2. Al menos una opinión de auditoría sin reservas de un contador público independiente de la SBIC, cubriendo por lo menos un año completo de operaciones.

3. Ninguna violación reglamentaria pendiente y el examen más reciente debería haber cubierto un período que termina dentro de un plazo de 12 meses desde la entrega de la solicitud.

4. La SBIC existente espera estar invertida en su totalidad o tener menos de 18 meses restantes en su período de inversión activa para la fecha de presentación de la solicitud. "Totalmente invertida" significa que la SBIC habrá invertido una cantidad de dinero equivalente a por lo menos el 70% de la suma del capital privado y el apalancamiento asumido.

5 Coinversión permitida entre las SBIC propuestas y existentes.:

a. Si el apalancamiento agregado (pendiente y comprometido) no sería más de $ 150 millones, la coinversión está permitida como parte de un plan de negocios sólido.

b. Si el apalancamiento agregado (pendiente  y comprometido) excedería $150 millones y el fondo subsecuente no es de una subsidiaria del mismo fondo que la SBIC (s) existente, la coinversión está  limitada a un 30% (en dólares) de las inversiones del fondo subsecuente y está permitida como parte de un plan de negocios sólido.

c. Si el apalancamiento agregado (pendiente y comprometido) excedería $150 millones y el fondo subsecuente es de una subsidiaria del mismo fondo que las SBIC existentes, no se permite la coinversión.

 

II. Criterios para la presentación de una Solicitud de Licencia de Fondo Subsecuente

1. No hay violaciones reglamentarias pendientes.

2. La SBIC existente ha invertido una cantidad de dinero equivalente a por lo menos el 70% de la suma del capital privado y el apalancamiento asumido O tiene menos de 18 meses restantes en su período de inversión activa.

 

III. Factores Considerados por la SBA en la Evaluación de una Solicitud de Licencia para un Fondo Subsecuente

Generalmente, la SBA evaluará una solicitud de fondo subsecuente basándose en los mismos factores que se aplican a todos los solicitantes de licencias (ver 13 CFR 107.305). Los factores que tienen una relevancia particular a una solicitud de fondo subsecuente incluyen, pero no se limitan a, lo siguiente:

1. Estrategia -. La SBA generalmente considera favorablemente una estrategia consistente a través de los fondos, siempre que la estrategia continua sea compatible con el uso previsto del apalancamiento de la SBA del fondo subsecuente.

2. Equipo directivo -. Al igual que con la estrategia, un equipo de gestión consistente a través de todos los fondos se ve favorablemente.

3. Base de Sociedad Limitada (LP) - El retorno de una base de LP es un indicador positivo. Sin embargo, las subsidiarias de la misma matriz o de la misma base LP ocasionan la inquietud de que el fondo subsecuente no es más que una extensión del fondo existente y, por lo tanto, será limitado a un límite de $150 millones en el apalancamiento agregado a menos que los fondos cumplan con la prohibición de coinversión en el punto I.5.c. anterior.